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山东LED显示屏厂家邻社光电本季度全彩led电子屏业绩盈亏分析
总结山东邻社2019年的年报内容可知，山东邻社光电发生的亏损取决于行业周期、公司自身的产能利用情况以及根据客观情况变化进行的会计减值处理。
1、产能利用率：前三季度山东LED显示屏厂家开工率不足，第四季度开始改善
从三季报和2019年全年的财报数据可知，山东邻社光电的主要盈利亏损发生在前三季，主要受到前三季度整体产能利用率较低的不利影响，芯片业务的累计亏损较大。
更为重要的是，山东邻社光电的2019第四季度，在优化LED芯片产品结构和客户结构方面做出了成效，山东邻社光电主要是通过技术进步和聚焦高端客户来加大高端产品的销售比重来实现结构的调整和优化。
据公告所示，山东邻社在2019年底率先解决了全彩小间距显示屏LED芯片的可靠性痛点，通过了多家封装制造商的验证，性能明显优越，技术的突破使得四季度收获了更多的客户；全年来看，山东邻社向高端产品发力的战略取得较好的突破，背光、高光效白光、及倒装产品销量和收入增长明显，特别高光效产品增幅200%以上，四季度山东LED显示屏厂家Mini显示芯片快速量产出货，让山东邻社一举成为了市场成熟量产出货的头部企业，巩固了山东led显示屏芯片未来增长的核心竞争力。
山东LED显示屏厂家Mini LED的开始起量，令到产能利用率相对前三季度有所回升，这是芯片业务经营利润亏损幅度同比收窄的主要原因，当然其毛利率也有所提升。
2、山东LED显示屏行业供求关系：产能过剩与供给端出清
2019年LED芯片行业整体面临产能过剩的局面，产品价格全年发生较大幅度的下跌。拉长时间周期来看，山东LED芯片的价格已经经过了近两年的下跌周期，2019年四季度已经出现趋稳迹象，行业供给端出现较大程度的收缩，需求端则由于下游补库存拉动，主流芯片厂的产能利用率普遍有所回升，据业内人士介绍，山东LED显示屏行业在第四季度已经呈现淡季不淡之势，行业调整周期接近尾声。
春节前后出现的疫情一定程度上加速了供给端的出清，使得疫情平复之后山东LED显示屏行业龙头将有率先望受益于需求的恢复。随着山东LED芯片行业供需结构回归正常，作为国内第二大LED芯片制造商——山东邻社光电的产能利用率有望得到回升，稳健庞大的供应能力有机会令到公司的单位生存成本在规模化生产下得到下降，快速的产能恢复也有助市占率的提升带来帮助，营业成本下降，是毛利率改善和盈利状况改善的关键性步骤。
因此，在当前的行业格局下，新的一年，山东邻社光电仍有望重回增长轨道，盈利和毛利率亦有机会得到修复。
3、财务处理：计提大额存货减值+资产评估测试计提商誉减值
前三季度山东邻社计提大额存货减值，致使芯片业务在全年大幅亏损。另外，由于2019年受LED行业周期性下行影响，衬底片单片价格大幅下降，据管理层解释，山东LED显示屏厂家已战略性控制了衬底片业务产能利用率以降低库存，单片成本有所提升，衬底片业务平均毛利率和销量下滑，相关业务的收入更下滑了37%，所以，全额计提了衬底片业务收购时形成的商誉2.54亿元。
这意味着山东邻社的亏损中，部分是由于按照会计准则进行的财务处理所造成的，非实际经营所致。而从另外一个角度来看待此事，山东邻社在行业周期底部积极清理库存，并对库存或相关资产进行减值处理，可视为资产负债表的一次财务出清，出清之后，资产负债表所隐藏的风险基本得以释放。换而言之，此时的山东邻社，已经可以用一个更健康的姿态，来迎接山东LED显示屏行业的复苏和把握当前新技术和新机遇。
